2021 r., które wskazały, że aktywność gospodarcza w Polsce przekroczyła poziom przedpandemiczny. Stopy długoterminowe zależą jednak od stóp krótkoterminowych, działań tych nie można prowadzić niezależnie, to byłoby całkowicie niespójne i niewiarygodne. Jest tak dlatego, że – w uproszczeniu – Lista kontrowersyjnych teorii inwestycyjnych stopy długoterminowe są kształtowane przez bieżące i oczekiwane stopy krótkoterminowe (powiększone o tzw. premię terminową). Obniżanie stóp długoterminowych przy utrzymaniu wysokich stóp krótkoterminowych nie ma sensu, to tak jakby naciskać jednocześnie na gaz i na hamulec, Rada wielokrotnie na to zwracała uwagę. Oczywiście, można tu wykazywać pewną niewielką elastyczność. NBP rozpoczął skup aktywów jeszcze w marcu 2020 r., przy dodatnim poziomie stóp, ale szybko obniżył je do poziomu 0,1 proc.
Członek RPP Cezary Kochalski powiedział w rozmowie z PAP, że dotychczas nie zakładał obniżki stóp procentowych w lipcu. – Jeśli spojrzeć na dynamikę płac, to ona powinna stopniowo słabnąć i osobiście uważam, że ta malejąca dynamika płac zarysowana w bieżącej projekcji jest realna. Mniejszy wzrost płacy minimalnej, słabsze zyski i rentowność przedsiębiorstw powodują, że przestrzeń do obniżania się dynamiki płac jest.
Płaca minimalna w górę? Oto kwota proponowana przez rząd
Do oddziaływania polityki fiskalnej na gospodarkę, w tym zwłaszcza na dynamikę popytu. Osobiście uważam, że trzeba wyraźnie podkreślić, iż kształt polityki fiskalnej z punktu widzenia polityki pieniężnej ogranicza przestrzeń do luzowania polityki monetarnej — tłumaczy Kochalski w rozmowie z ISBnews. Coraz więcej analityków wskazuje, że w przyszłym roku kredytobiorcy w końcu powinni LiteForex Recenzja: broker Forex doczekać się obniżek stóp procentowych. Na razie, jak wskazuje członek RPP Cezary Kochalski, decyzję tę wstrzymuje plan wydatków rządu.
Polska gospodarka nie schodzi z kursu. MFW utrzymuje prognozy
– Dlatego że, jeżeli spojrzymy na tak zwaną lukę popytową, to ona się domyka. Dla porządku, omówmy najpierw stopniowy wzrost inflacji, jaki miał miejsce od początku 2019 r., który przyspieszył na początku 2020 r. Obserwowany wówczas wyraźny wzrost dynamiki cen w Polsce (do 4,7 proc. w lutym) był w znacznym stopniu wynikiem silnego wzrostu taryf na energię elektryczną dla gospodarstw domowych, podwyżek opłat za wywóz odpadów oraz cen wyrobów akcyzowych.
Nowe usługi w mObywatelu ułatwią życie kierowcom. Jest podpis prezydenta
Ostatecznie nowa projekcja Narodowego Banku Polskiego, którą ujrzymy na początku lipca, powinna być koronnym dowodem na to, że nadszedł czas luzowania polityki monetarnej. Wszystko wskazuje bowiem na to, że zobaczymy w niej znacznie bardziej optymistyczne przewidywania, niż w marcu. Członek Rady Polityki Pieniężnej, Cezary Kochalski, poinformował w rozmowie z ISBnews, że w jego ocenie wciąż istnieje przestrzeń do dalszych cięć stóp procentowych w 2025 roku. Jego zdaniem możliwe są obniżki rzędu 25–50 punktów bazowych, jednak nie należy ich traktować jako początku szerszego cyklu luzowania polityki monetarnej, lecz jako działania dostosowawcze. RPP podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych w lipcu, ale nie ma jeszcze pewności, co zrobi podczas wrześniowego posiedzenia.
Gdy bank centralny nie może już dalej obniżać stóp krótkoterminowych, zaczyna obniżać stopy długoterminowe poprzez skup obligacji. Na początku warto przypomnieć, że podstawowym celem NBP jest zapewnienie stabilności cen. Cel ten jest realizowany w ramach polityki pieniężnej, a jej głównym instrumentem są stopy procentowe NBP, których poziom ustala Rada Polityki Pieniężnej.
- Ryzyko to wzrosło we wrześniu 2021 r., bo nastąpił bardzo silny wzrost cen surowców na rynkach światowych oraz przedłużały się globalne zaburzenia podażowe.
- Jednocześnie biorąc pod uwagę czynniki niepewności, byłbym osobiście bardziej za dostosowawczym podejściem – stwierdził członek Rady.
- Członek RPP podkreśla, że kwestie dochodu rozporządzalnego i oszczędności mogą działać w kierunku ograniczenia popytu, co przyczynia się do obniżania inflacji.
- Na uwagę o kłopoty z domowym budżetem gospodarstw domowych, odpowiedział, że “my (RPP – red.) musimy patrzeć w wymiarze makroekonomicznym, w wymiarze makroekonomicznym nasza gospodarka ciągle rozwija się na satysfakcjonującym, wysokim poziomie”.
Biznesmen z Rzeszowa apeluje do Andrzeja Dudy. To może być jedna z ostatnich decyzji prezydenta
W trakcie rozmowy pojawiło się także pytanie o wpływ klęsk żywiołowych, takich jak powódź, na inflację i politykę pieniężną. Kochalski zwrócił uwagę na to, że tego rodzaju wydarzenia mogą mieć istotny wpływ na gospodarkę, zwłaszcza w kontekście wzrostu cen żywności, choć na ten moment trudno oszacować pełne konsekwencje powodzi. NBP uwzględnia te czynniki w swoich prognozach, ale na ostateczne wnioski trzeba będzie jeszcze poczekać.
- Wojna cenowa pomiędzy sieciami handlowymi zaczyna odbijać się na ich rentowności – podaje “Puls Biznesu”.
- RPP podczas październikowego posiedzenia zdecydowała się utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie.
- Ostatnie wydarzenia są ciosem w dotychczasowy, z trudem wypracowany trend.
- NBP rozpoczął skup aktywów jeszcze w marcu 2020 r., przy dodatnim poziomie stóp, ale szybko obniżył je do poziomu 0,1 proc.
Zmiany, jakie zachodzą w tych obszarach dają podstawy do stwierdzenia, że wyłania się obraz coraz korzystniejszy dla luzowania monetarnego. Bezsprzeczne fakty są takie, że działania NBP umożliwiły wydatne złagodzenie recesji w Polsce. Faktem jest też, że autorzy artykułu byli większości tych działań przeciwni, a w ich miejsce postulowali eksperymenty. Udało się ograniczyć skalę recesji w Polsce, zwłaszcza na tle UE, mimo iż – inaczej niż w przypadku globalnego kryzysu finansowego – realny efektywny kurs złotego praktycznie się nie zmienił.
– to scenariusz przy założeniu aktualnych stóp procentowych. Członek RPP zastrzegł, że decyzja o wrześniowych cięciach stóp procentowych nie jest pewna, ale zaznaczył, że brak takiej decyzji we wrześniu może oznaczać większą szansę na luzowanie monetarne w październiku. “Nie miałbym zahamowania .. by dokonać cięcia dostosowawczego o 50 pb w październiku” – wskazał, dodając, że większa wiedza o projekcie budżetu na przyszły rok i dynamice wynagrodzeń mogłaby pomóc w podjęciu decyzji.
Była to pierwsza taka decyzja od października 2021 roku, kiedy rozpoczął się cykl podwyżek stóp. Od tego czasu Rada podnosiła stopy co miesiąc, z wyjątkiem sierpnia, kiedy nie było posiedzenia decyzyjnego. Mechaniczne Forex Lub Handlowa Autopilot Lepiej Nie ma dużej przestrzeni do podwyżek stóp procentowych lub nawet do podwyżek w ogóle – powiedział w “Faktach po Faktach” w TVN24 profesor Cezary Kochalski, członek Rady Polityki Pieniężnej.
Stopy procentowe w Polsce. Członek RPP o “spektakularnych zmianach”
– W tej chwili mamy najwyższe stopy procentowe i najwyższą inflację 15,5 (procent – red.) – zwracał uwagę Glapiński. Dopytywany, czy nie będzie dalszych podwyżek, wskazał, że “jeśli będzie, to jedna, 0,25”. Taka podwyżka miała miejsce podczas wrześniowego posiedzenia. Być może więcej będziemy wiedzieli na temat przyszłych cen energii. Ale za taką decyzją musiałaby zagłosować większość członków Rady. Jednocześnie biorąc pod uwagę czynniki niepewności, byłbym osobiście bardziej za dostosowawczym podejściem – stwierdził członek Rady.
Jedyne, co fundamentalnego zrobiły najważniejsze banki centralne w ostatnich latach, to de facto podniosły nieznacznie swe cele inflacyjne oraz explicite przyznały, że będą dopuszczać przez pewien czas wyższą od celu inflację. Zdumiewające jest zatem, że nagle na koniec swojej kadencji dwóch członków Rady sugeruje konieczność przeglądu tej strategii, pozostawiwszy niejako w testamencie wykonanie tej pracy swoim następcom. Przechodząc do rzekomo spóźnionej reakcji Rady w 2021 r.